近日国荣配资，兴银理财、民生理财、杭银理财、唐山银行等机构下调理财产品业绩比较基准。
自5月7日央行宣布降准降息以来，机构纷纷调整理财产品业绩比较基准以匹配底层资产收益变化。尽管如此，理财产品业绩比较基准的下调幅度尚未能充分反映底层资产收益率的实际降幅。业内人士认为，为应对业绩压力，银行及理财公司需要优化资产配置结构国荣配资。与此同时，随着存款利率走低，“存款搬家”效应料进一步凸显，有望推动理财市场规模向历史高点挺进。
顺应市场利率下行
5月7日以来，兴银理财下调多只理财产品业绩比较基准，有的产品业绩比较基准上限下调幅度高达155个基点，下限下调幅度高达60个基点。例如，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准由2.05%-2.75%调整至2.00%-2.70%，新基准自5月14日起生效；兴业银行天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的业绩比较基准由年化2.10%-4.05%调整至1.50%-2.50%，新基准自5月14日起生效。
民生理财近日亦下调了多只理财产品业绩比较基准，有的产品业绩比较基准上限下调幅度达90个基点，下限下调幅度达50个基点。例如国荣配资，民生理财贵竹固收增强一年定开3号理财产品的业绩比较基准自5月13日起由3.1%-4.0%调整为2.6%-3.1%。
此外，杭银理财、唐山银行等机构近日也公告下调理财产品业绩比较基准。业内人士表示，理财产品下调业绩比较基准是顺应市场利率下行的正常调整。
5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上表示，人民银行将加大宏观调控的强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共10项具体措施，包括：降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性1万亿元；下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率，从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行0.1个百分点。
兴银理财相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示：“近期，我们基于对市场环境、政策导向及产品策略的综合评估，对部分产品的业绩比较基准进行了合理调整，旨在科学地反映理财产品风险收益特征，提升业绩比较基准与实际投资策略的匹配度；同时，积极响应市场变化，确保投资者享有更透明的参考标准。”
优化资产配置结构
事实上，受底层资产收益率持续下行影响，近年来理财产品业绩比较基准不断下调。尽管如此，有业内人士表示，理财产品业绩比较基准的下调幅度尚未能充分反映底层资产收益率的实际降幅。为应对业绩压力，银行及理财公司需要优化资产配置结构。
低风险、高收益的优质资产供需缺口或进一步扩大。“近年来，商业银行运用多种方式控制存款利率，从不同渠道引导银行负债端成本有序下行，而理财产品对现金及银行存款的配置比例超过20%，存款利率不断下调拉低了理财产品的收益率。同时，随着化债持续推进，城投债信用利差不断收缩，短久期下沉品种的超额收益被逐渐抹平，难以企及各类理财产品的业绩比较基准。此外，在当前利率债收益率下行的背景下，具有‘利率波动放大器’属性的二永债优势也逐步消失。”中信证券首席经济学家明明说。
多家理财公司认为，短期内宽松的货币政策将显著利好短期债券品种，预计利率曲线将陡峭化，短债类理财产品将受益。华夏理财认为，参考债市的历史走势，存款准备金率与政策利率双降后，给短端利率带来的利好效果更加确定。从短期来看，中短债或有较好表现，长端品种将面临止盈扰动；从中长期来看，资金利率下行将传导至长端品种，投资者目前不妨考虑短债类理财产品。
中国债券信息网数据显示，截至5月19日，3个月期、1年期、10年期国债收益率分别为1.43%、1.44%、1.69%，相较5月6日分别减少5个、减少2个、增加6个基点。
华西证券首席经济学家刘郁认为，对于银行及理财公司来说，短期内采取“大行资本债拉长久期+短久期下沉”的配置策略或是较优的选择。一方面，当前4-5年期大行资本债和2年期左右中低等级资本债性价比均较高，即使债市维持震荡，也能获得不错的票息收入。另一方面，4-5年期大行资本债流动性好，行情往往启动较快，可以作为增厚收益的关键交易品种。
理财产品规模或走高
5月7日央行宣布降准降息后，市场普遍预计银行将迎来新一轮集体降息。受此影响，在理财产品业绩比较基准纷纷下调的同时，“存款搬家”仍可能进一步推升理财市场规模。
“新一轮存款降息落地，有利于银行控制利息成本，同时也会加大揽储难度，银行理财等低风险资管产品将迎来增量资金。对于债市而言，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行。同时，也会让‘存款搬家’现象凸显。年内理财产品规模可能突破33万亿元的历史高点。”明明说。
值得一提的是，据多家券商研究所测算，受益于资金季节性回流、债市利率下行带动理财产品收益回暖以及银行销售策略调整，4月理财产品规模大增。据中信证券研究所测算，4月末，理财产品规模环比增加2.1万亿元，至31.3万亿元，超越季末前水平并创出年内新高。据华源证券研究所测算，截至4月末，理财产品规模合计31.3万亿元，较3月末增加2.2万亿元。
此外，虽然目前理财产品投资者风险偏好整体偏保守国荣配资，倾向低波动产品，但对“固收+”理财产品的偏好明显提升，预计未来其规模占比将持续扩大。兴银理财认为，这一趋势主要源于三方面因素：首先，“固收+”理财产品通过股债多元配置有效分散风险，其波动性弱于权益类产品；其次，随着净值化转型不断推进，投资者逐渐认识到“保本保收益”时代已终结，转而追求收益与风险的平衡；最后，理财公司通过多资产配置、量化策略等方式，持续提升“固收+”理财产品的供给能力与竞争力。
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